虽然许多投资者对加密货币价格的持续疲软感到困惑，但 ARCA 首席投资官杰夫·多尔曼 (Jeff Dorman) 认为，这个前提是错误的。多尔曼在 AllInCrypto 播客上发表讲话时强调，加密生态系统不再是一个庞然大物——即使比特币面临逆风，某些行业仍在蓬勃发展。
多尔曼表示：“加密货币下跌是一个错误的问题。”他指出，当美联储未能及时应对经济衰退或失业率上升等经济信号时，市场通常会下跌。他强调，不同的区块链垂直行业现在正在独立发展：虽然比特币仍然面临压力，部分原因是对 Strategy（以前称为 MicroStrategy）的担忧，但去中心化金融 (DeFi)、稳定币、支付和现实世界资产 (RWA) 等领域在真实使用和创收的推动下，今年迄今取得了增长。Dorman 指出，Hyperliquid 的 HYPEUSD 等项目是市场成熟的证据，具有实际现金流的代币开始跑赢纯粹的投机资产。 “错误信息可能是价格表现的最大负面推动因素，”他补充道。
至关重要的是，多尔曼特别指出了他所说的加密货币领域的“无能四骑士”：中心化交易所、做市商、风险投资公司和代币发行人。他指责交易所在没有充分用户教育的情况下上市代币，做市商支持估值过高的项目，风投为冗余的第一层区块链提供资金，发行人未能与投资者进行透明的沟通。他认为，总的来说，这些行为者已经削弱了信任，并在很大程度上导致了市场停滞。
多尔曼还批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔，暗示他对前瞻性指引（而不是实时政策调整）的依赖损害了黄金和比特币等资产类别。他表示：“鲍威尔可能会成为历史上最糟糕的美联储主席。”他主张在经济稳定时期采取规模更小、反应更灵敏的货币政策。
在技术方面，Dorman 强调了人工智能在 ARCA 中日益重要的作用，并指出它已成为每个员工工作流程中不可或缺的一部分，并且已经在提高生产力和企业收益。他说，这种趋势有利于股票和基本面健全的加密项目，而不是传统的价值储存手段。
他对 Strategy 最近出售价值约 250 万美元的比特币保留了尖锐的批评，称其为“我见过的最大的非受迫性错误之一”。多尔曼表示，该交易带来的财务收益微乎其微，同时引发了市场的过度恐慌，损害了投资者的信心，并降低了公司的企业价值。
展望未来，Dorman 警告称，Strategy 的债务结构和未来潜在的比特币销售仍然对更广泛的加密货币情绪构成重大风险。尽管如此，他对区块链行业产生实际收入表示长期乐观，这表明市场越来越关注基本面而不是炒作。