一家日本养老基金计划从 2026 财年开始将其约 1% 的资产转移到加密货币，将比特币 BTC 视为对冲美元疲软的工具，而不是押注价格升值。
总部位于冈山的国家商业企业养老基金为大约 1,200 家中小企业管理着约 1.36 亿美元的资产。日本养老基金对数字资产的直接投资仍然很少。
货币对冲，而不是价格押注
该基金投资执行董事Aiyu Kiguchi表示，美元可能会失去全球储备货币的地位。作为回应，该基金正在减少而不是增加美元敞口。目前，日元兑美元汇率接近 161，徘徊在区间下限，侵蚀了 80% 以日元计价的投资组合的价值。
国际货币基金组织 (IMF) 的数据支持了这一担忧，该数据显示美元在全球外汇储备中的份额已从 2001 年的约 71% 下降至约 57%。比特币与美元指数的相关性较低，导致该基金将其视为防止货币贬值的潜在保障措施。
比特币将与黄金和新兴市场货币一起归入一个小的多元化范围内。值得注意的是，该基金不会直接购买加密货币。相反，它计划通过一家大型对冲基金管理的被动多代币基金来获得风险敞口。
这一战略转变将使该基金的日元持有量从 80% 减少至 70%，而发达市场货币和新的加密货币配置将填补这一空白。
为什么日本养老基金的变动很重要
日本庞大的政府养老金投资基金 (GPIF) 仅要求提供 2024 年比特币和黄金的信息，但从未承诺投资。相比之下，这个规模小得多的区域基金正在采取具体行动。
最初是为冈山机械和金属制造行业（历史上容易受到货币波动影响的行业）设立的养老金计划，该基金的决定反映了实际的风险管理，而不是投机热情。
这种做法与美国的发展形成鲜明对比。例如，根据美国证券交易委员会的文件，威斯康星州投资委员会曾短暂持有价值约 3.21 亿美元的比特币 ETF 头寸，然后在几个月内将其全部出售。大多数美国养老金对加密货币的投资都是通过交易所交易基金（ETF）作为短期战术交易，而不是像日本那样作为长期货币对冲策略的一部分。
Kiguchi 经过大约六年的研究后做出了这一决定，得出的结论是加密货币市场已经足够成熟，适合机构参与。此举也符合日本更广泛的监管转变，即承认加密货币是一种合法的金融工具。
总部位于冈山的基金已经在探索多代币套利策略，表明如果其他小企业养老金计划效仿，其最初的 1% 分配可能会扩大。